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6月7日，為進一步規範中國證監會及其派出機構行政處罰裁量，統一執法尺度，增強裁量公開性，實現裁量公正，證監會係統梳理近年行政處罰實踐、廣泛調研聽取各方意見建議、充分借鑒國內外成熟經驗，研究製定《中國證監會行政處罰裁量基本規則（征求意見稿）》（以下簡稱《裁量基本規則》），現向社會公開征求意見。

《裁量基本規則》共二十六條，明確了行政處罰裁量基本規則製定目的和依據、行政處罰裁量的定義、行使裁量權應當遵循的指導原則和裁量政策，規定了裁量階次和裁量情節，並對共同違法人的處罰規則、單位直接負責的主管人員和其他直接責任人員的處罰規則、新舊法律適用、立體追責、行刑銜接等與行政處罰裁量相關的事項作出規定。

（圖片來源：證監會官網截圖）

裁量階次明確涉及六方麵

《裁量基本規則》共二十六條，主要包括三方麵內容。

一是明確行政處罰裁量的基本要求。明確製定目的和依據、行政處罰裁量的定義、行使裁量權應當遵循的指導原則和裁量政策。

二是明確裁量階次和裁量情節。規定行政處罰裁量分為不予處罰、免予處罰、減輕處罰、從輕處罰、一般處罰、從重處罰等裁量階次，對其含義和劃分方式作出明確，並分別規定不予處罰、免予處罰、減輕處罰、從輕處罰、從重處罰的適用情形。當事人同時具有從輕、減輕或者從重處罰情節的，規定應當結合案件具體情況綜合考慮後進行處罰。

三是結合證監會行政處罰實際，明確裁量相關規則其中包括沒收違法所得的規則、共同違法人的處罰規則、單位直接負責的主管人員和其他直接責任人員的處罰規則等。

具體來看，從輕處罰階次，在法定最低罰款金額以上（沒有法定最低罰款金額的除外）、法定最高罰款金額30％以下給予罰款；一般處罰階次，在法定最高罰款金額30％以上、60％以下給予罰款；從重處罰階次，在法定最高罰款金額60％以上、法定最高罰款金額以下給予罰款。對依法應當采取證券、期貨市場禁入措施、暫停或者撤銷相關業務許可、給予買賣證券等值以下罰款等行政處罰種類的，參照前款規定的原則劃分裁量階次。

違法行為輕微並及時改正，沒有造成危害後果；當事人有證據足以證明沒有主觀過錯；超過行政處罰時效等不予處罰，初次違法且危害後果輕微並及時改正的，可以不予處罰。違法主體消滅的，免予處罰。消滅的違法主體是單位的，違法行為的直接負責的主管人員和其他直接責任人員繼續承擔行政法律責任。

這些情形從重處罰

根據《裁量基本規則》，存在嚴重違反市場公開公平公正原則，影響資本市場秩序穩定，可能引發金融風險、嚴重危害金融安全的；嚴重損害資本市場投資者、交易者權益，影響惡劣的；違法行為相關事項涉及當事人賄賂情形的；毆打、圍攻、推搡、抓撓執法人員，造成執法人員人身損害，或者限製執法人員人身自由的；毀損、偽造、篡改證據材料的；轉移、變賣、毀損、隱藏被依法凍結、查封、扣押、封存的資金或涉案財產的；因證券、期貨違法行為受到行政處罰或者刑事處罰後五年內，再次實施同一類型違法行為等情形之一的，從重處罰。

對於違法持續時間長，涉及麵廣，社會危害較大；主觀過錯較大；侮辱、謾罵執法人員；搶奪、毀損執法裝備及執法人員個人物品；搶奪、隱藏證據材料；未按照要求報送文件資料，且無正當理由；躲避推脫、拒不接受、無故離開等不配合執法人員詢問，或在詢問時故意提供虛假陳述、謊報案情等之一的，可以從重處罰。

《裁量基本規則》還規定了減輕處罰的情形，如主動采取補救措施，消除違法行為危害後果；受他人嚴重脅迫或者嚴重誘騙實施違法行為；單位違法的直接負責的主管人員和其他直接責任人員在案發前主動舉報單位違法行為，並且積極配合查處；配合查處違法行為有重大立功表現等。從輕處罰情形有主動減輕違法行為危害後果；受他人脅迫或者誘騙實施違法行為；主動供述監管尚未掌握的違法行為；配合查處違法行為有立功表現等。可以從輕處罰的情形有對資本市場秩序影響較小；對資本市場投資者、交易者權益損害較小；主觀過錯較小；如實陳述，積極配合查處；對違法事實沒有異議，簽署認錯認罰具結書等。

一個違法行為給予一次行政處罰

關於行為個數和處罰次數問題，《裁量基本規則》明確了“一個違法行為給予一次行政處罰”和“一事不二罰款”的基本規則。關於新舊法律適用問題，明確了“從舊兼從輕”和“違法行為跨越新舊法的適用新法”的基本規則。

在立體追責方麵，《裁量基本規則》指出，對違法行為涉嫌犯罪的，應當依照規定及時移送司法機關，依法追究刑事責任。對違法行為同時構成民事侵權的，依法配合做好民事責任追究。依法不予處罰的，可以根據情節采取相應的行政監管措施並記入證券期貨市場誠信檔案、通知自律組織依法采取紀律處分等自律管理措施。

在行刑銜接方麵，《裁量基本規則》明確，違法行為涉嫌犯罪，移送司法機關時已給予沒收違法所得、罰款的，移送文書中應當寫明沒收違法所得、繳納罰款情況。違法行為構成犯罪被判處罰金後，對該違法行為還需要給予行政處罰的，不再給予罰款。違法行為涉嫌犯罪，移送司法機關後，對依法不需要追究刑事責任或者免予刑事處罰，但應當給予行政處罰的，依法進行處罰。

// 滬深交易所發布程序化交易管理實施細則 //

為落實《證券市場程序化交易管理規定（試行）》（以下簡稱《管理規定》）提出的各項監管要求，促進程序化交易規範發展，維護證券交易秩序和市場公平，在中國證監會統籌指導下，上海證券交易所（以下簡稱上交所）起草了《上海證券交易所程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》（以下簡稱《實施細則》），並自2024年6月7日起向市場公開征求意見。

近年來，為落實《證券法》要求，在中國證監會統一部署下，程序化交易監管製度建設持續穩步推進。2021年2月、2023年9月上交所分別發布了可轉換公司債券和股票市場程序化交易報告通知，建立起滬市程序化交易報告製度。2024年5月15日，中國證監會正式發布了《管理規定》，對證券市場程序化交易監管作出總體性、框架性製度安排。此次，為推動《管理規定》落地見效，上交所針對程序化交易報告管理、交易行為管理、信息係統管理、高頻交易管理、滬股通管理、監督檢查等具體事項作出細化規定，研究形成《實施細則》。

《實施細則》共八章四十五條，主要內容如下：

（一）總則。一是明確適用範圍。《實施細則》適用於在本所股票、債券、基金、存托憑證等證券上的程序化交易，程序化交易投資者主要包括進行程序化交易的會員客戶、會員、公募基金和保險機構等使用交易單元的其他機構等。二是明確程序化交易投資者義務。要求程序化交易投資者依法合規交易，不得影響本所係統安全或者正常交易秩序。三是要求會員加強自身及其客戶程序化交易行為管理，按照公平合理原則提供相關服務。

（二）報告管理。一是明確報告路徑、時限、內容及變更報告要求。首次進行程序化交易前，會員客戶應當向會員報告；使用交易單元的機構應當直接向本所報告。報告信息發生重大變更的，應當在規定時限內履行變更報告義務。二是明確會員報告管理要求。會員應當及時發現並督促客戶履行報告義務，對客戶報告信息進行充分核查。三是明確本所的報告管理職責。本所對報告信息進行及時確認，定期篩查比對。四是對穿透報告作出原則性規定。程序化交易投資者與客戶開展收益互換等業務，並通過自身賬戶進行程序化交易的，應當按照本所要求報告其客戶有關信息。

（三）交易行為管理。一是明確程序化交易重點監控事項。本所對程序化交易實行實時監控，重點監控瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等異常交易行為。二是明確機構合規風控要求。機構投資者應當對程序化交易進行全程管理，建立健全合規風控製度和交易監控係統，有關責任人員應當對交易合規性進行審查、監督和檢查。三是明確會員拒絕委托的情形。客戶存在拒不履行報告義務、拒絕配合核查和檢查等情形的，會員應當拒絕其交易委托或撤銷相關申報。四是明確會員及使用交易單元的其他機構應當將程序化交易納入異常交易監控，及時識別、管理和報告自身或者客戶的異常交易行為。五是明確程序化交易導致證券交易出現重大異常波動，或者因不可抗力等突發性事件可能影響交易正常進行的，本所可以按照業務規則采取暫停交易、停牌停市等處置措施。

（四）信息係統管理。一是要求程序化交易技術係統應當符合本所技術規範並進行充分測試。二是要求會員應對本所交易係統實時返回的交易委托處理結果進行監控，發現重大異常及時暫停申報委托。三是規定會員應當加強交易單元、交易網關管理，合理、公平為各類客戶提供相關服務。四是要求會員及使用交易單元的其他機構合理使用主機托管資源，規定了暫停主機托管服務的情形。五是規定了行情信息收費管理要求。對申報、撤單的筆數、頻率達到一定標準的程序化交易投資者，本所可提高收費標準。

（五）高頻交易管理。一是明確高頻交易標準。將投資者交易行為存在單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數達到300筆以上或者單日最高申報、撤單的最高筆數達到20000筆以上情形的，認定為高頻交易。二是對高頻交易作出差異化監管安排，包括額外報告要求、從嚴管理異常交易行為、實行差異化收費標準等。

（六）滬股通管理。一是明確本所按照內外資一致原則，對滬股通投資者參與程序化交易參照適用《實施細則》進行管理。二是明確滬股通程序化交易投資者報告路徑，滬股通投資者應當向香港經紀商報告，並經由香港證券交易所提供給本所。三是規定滬股通投資者未按規定報告或發生異常交易行為的，本所按照滬股通監管合作安排開展監管協作。

（七）監督檢查。一是明確本所可以根據自律管理需要，對涉及程序化交易的相關主體進行現場或者非現場檢查，並明確了重點開展檢查的情形。二是明確對違反《實施細則》管理要求的相關主體，本所可依規采取監管措施或者紀律處分。

（八）附則。明確從事股票做市交易業務的會員，適用本所股票做市交易業務相關規定，並規定了釋義、解釋及實施條款。

6月7日，深交所就《深圳證券交易所程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》公開征求意見。《細則》聚焦程序化交易風險防控，明確本所在異常交易監控、技術係統安全等方麵的具體要求，規定本所可對程序化交易合規情況開展檢查，並對違規主體采取相應措施。同時，為壓實會員客戶交易行為管理職責，要求會員加強程序化交易行為的監測監控，建立報告核查機製，協同本所做好交易行為監管，防範程序化交易風險。

《細則》共八章四十四條，主要內容如下：

（一）總則。一是明確適用範圍。《細則》適用於在本所股票、債券、基金、存托憑證等證券上的程序化交易，程序化交易投資者主要包括進行程序化交易的會員客戶、會員、公募基金和保險機構等使用交易單元的其他機構等。二是明確程序化交易投資者義務。要求程序化交易投資者依法合規交易，不得影響本所係統安全或者正常交易秩序。三是要求會員加強自身及其客戶程序化交易行為管理，按照公平合理原則提供相關服務。

（二）報告管理。一是明確報告路徑、時限、內容及變更報告要求。首次進行程序化交易前，會員客戶應當向會員報告；使用交易單元的機構應當直接向本所報告。報告信息發生重大變更的，應當在規定時限內履行變更報告義務。二是明確會員報告管理要求。會員應當及時發現並督促客戶履行報告義務，對客戶報告信息進行充分核查。三是明確本所的報告管理職責。本所對報告信息進行及時確認，定期篩查比對。四是對穿透報告作出原則性規定。程序化交易投資者與客戶開展收益互換等業務，並通過自身賬戶進行程序化交易的，應當按照本所要求報告其客戶有關信息。

（三）交易行為管理。一是明確程序化交易重點監控事項。本所對程序化交易實行實時監控，重點監控瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等異常交易行為。二是明確機構合規風控要求。機構投資者應當對程序化交易進行全程管理，建立健全合規風控製度和交易監控係統，有關責任人員應當對交易合規性進行審查、監督和檢查。三是明確會員拒絕委托的情形。客戶存在拒不履行報告義務、拒絕配合核查和檢查等情形的，會員應當拒絕其交易委托或撤銷相關申報。四是明確會員及使用交易單元的其他機構應當將程序化交易納入異常交易監控，及時識別、管理和報告自身或者客戶的異常交易行為。五是明確程序化交易導致證券交易出現重大異常波動，或者因不可抗力等突發性事件可能影響交易正常進行的，本所可以按照業務規則采取暫停交易、停牌停市等處置措施。

（四）信息係統管理。一是要求程序化交易技術係統應當符合本所技術規範並進行充分測試。二是要求會員應對本所交易係統實時返回的交易委托處理結果進行監控，發現重大異常及時暫停申報委托。三是規定會員應當加強交易單元、交易網關管理，合理、公平為各類客戶提供相關服務。四是要求會員及使用交易單元的其他機構合理使用主機托管資源，規定了暫停主機托管服務的情形。五是規定了行情信息收費管理要求。對申報、撤單的筆數、頻率達到一定標準的程序化交易投資者，本所可提高收費標準。

（五）高頻交易管理。一是明確高頻交易標準。將投資者交易行為存在單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數達到300筆以上或者單日最高申報、撤單的最高筆數達到20000筆以上情形的，認定為高頻交易。二是對高頻交易作出差異化監管安排，包括額外報告要求、從嚴管理異常交易行為、實行差異化收費標準等。

（六）深股通管理。一是明確本所按照內外資一致原則，對深股通投資者參與程序化交易參照適用《細則》進行管理。二是明確深股通程序化交易投資者報告路徑，深股通投資者應當向香港經紀商報告，並經由香港證券交易所提供給本所。三是規定深股通投資者未按規定報告或發生異常交易行為的，本所按照深股通監管合作安排開展監管協作。

（七）監督檢查。一是明確本所可以根據自律管理需要，對涉及程序化交易的相關主體進行現場或者非現場檢查，並明確了重點開展檢查的情形。二是明確對違反《細則》管理要求的相關主體，本所可依規采取自律監管措施或者紀律處分。

（八）附則。規定了《細則》的釋義、解釋及實施條款。

// 滬深交易所加強對高頻交易監控 //

上交所本周對退市園城、退市同達等退市整理股票進行重點監控，加強對高頻交易的監測監控，對10起上市公司重大事項等進行專項核查，向證監會上報涉嫌違法違規案件線索1起。

上市公司監管

2024年6月3日至2024年6月7日，上交所公司監管部門共發送監管工作函43份，其中監管問詢函18份、監管工作函25份；通過事中事後監管，要求上市公司披露補充、更正類公告14份。針對信息披露違規行為，采取書麵警示5單、紀律處分措施4單。同時，加大信息披露和股價異常的聯動監管，針對公司披露敏感信息或股價發生明顯異常的，提請啟動內幕交易、異常交易核查6單。

市場交易監管

2024年6月3日至2024年6月7日，上交所對119起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了書麵警示等監管措施，對退市園城、退市同達等退市整理股票進行重點監控，加強對高頻交易的監測監控，對10起上市公司重大事項等進行專項核查，向證監會上報涉嫌違法違規案件線索1起。

深交所本周共對118起證券異常交易行為采取了自律監管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；加強對高頻交易的監測監控；共對15起上市公司重大事項進行核查。

一、上市公司監管動態（2024年5月31日-6月6日）

5月31日至6月6日，對8宗違規行為發出監管函，7宗涉及信息披露及規範運作違規，1宗涉及買賣股票及減持違規。本周發出關注函4份，年報問詢函58份，其他函件8份。

二、市場交易監管動態（2024年6月3日-6月7日）

6月3日至6月7日，本所共對118起證券異常交易行為采取了自律監管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；加強對高頻交易的監測監控；共對15起上市公司重大事項進行核查。

三、會員監管動態（2024年6月3日-6月7日）

本周，針對客戶交易行為管理職責履行不到位的情形，本所對一家會員采取約見談話的監管措施。

每个同伴都有其独特的战斗技能、背景故事与个人任务;当你完成这些个人任务时，同伴便能进一步升级。。

玩家将招募各式各样的随从，搭配不同的流派和阵容，去往数个未知的关卡，和实力强劲的敌人战斗，养成自己的冒险团阵容。

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